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奇顺投资:2020-6-3各品种大行情走势预测
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发布时间:
2020-06-03 12:22
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  巴西铁矿石发运有所恢复,澳洲发货量也有小幅增加,铁矿石港口库存继续回落,铁矿石需求依然较强,进口矿价格高位震荡。目前短期的钢材需求较好,铁矿石需求有一定支撑,但本周钢材社会库存去化速度放缓,同时南方将进入雨季,建筑项目施工将受到影响,高产量高库存下,钢材价格仍有压力,铁矿石供需拐点可能即将出现。如果终端需求后续同比转弱,在高库存、高产量、低利润的背景下,钢厂将减产,进而使得原料的上涨不可持续,黑色进入“需求下降-减产”的负反馈;如果6月份之后螺纹需求的高增速持续,或者热卷的消费及时复苏带动螺转卷,那么钢材利润被压缩后将以钢价补涨得到修复,原料端也将获得支撑。总体来看,市场对钢材需求持续性的担忧与低价格的博弈是当前行情的关键,铁矿自身基本面偏强短期难以改变,成材利润将直接影响铁矿的上涨空间。成材消费有韧性是保障铁矿需求的根本。从长流程钢厂生产心态来看,数据表明,今年以来,除了疫情期间原料运输出现问题之外,尤其是一线主流钢厂,基本处于满负荷生产的状态,并没有出现当时市场猜测的疫情之下生产减少的情况,钢厂高炉开工率持续维持高位,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率高达89.84%,接近历史高位。目前来看,铁矿石和焦炭等原材料近期价格的大幅上行,较大的缩小了铁水和废钢的价差,在目前的供需形势下,铁矿700元以上的价格水平再继续大幅上行的动力不足。至于是否能够大幅下跌?他认为,目前来看也不具备条件,钢材的需求依然维持,钢厂高炉开工维持在高位,使得港口库存依然小幅下降。后期需要重点关注6月中上旬出现的梅雨季节对于赶工的影响以及下游地产需求的趋势性变化。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,操作上以800-720之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  目前螺纹主要受基本面因素驱动,宏观面总体偏好。螺纹钢产量保持回升再走高;进入5月下旬需求明显下滑,集中赶工期释放后终端按需采购。后市产量预计将维持在高位,需求仍是关键看点,近日现货成交出现起落,需求端方面,终端需求继续释放,上周螺纹钢社会库存延续下滑,但厂内库存止跌回升。最后唐山市生态环境保护组发布关于唐山市6月份空气质量强化保障方案,管控时限2020年6月1日0时至6月30日24时。钢铁行业分等级实行减限产政策,其中绩效评价为A、B级的不强制减排,但B级以下实行不同比例减限产,此举将减少钢材产量。钢材方面,供应方面,成材的产量继续上升,尤其螺纹的产量引起市场的担忧。库存方面,成材整体库存依然去库,但去库速度明显放缓,尤其螺纹的厂库已经出现累库迹象。需求方面,目前还是属于钢材的旺季,短期对需求有支撑。由于今年的疫情打乱了企业生产节奏,后期淡季能否转淡还有待观察,周中期货窄幅震荡,市场交投不温不火,商家价格暗中有降。直至周五受唐山环境减限产叠加原材料价格坚挺提振大幅走高。本周螺纹钢期价或冲高回落,供应端方面,上周样本钢厂螺纹钢周度产量为394.01万吨,较上一周增加2.45万吨,较去年同期增加12.82万吨,样本钢厂周度产量继续上升,并刷新高点。螺纹钢需求受到旺季和赶工的双重支撑。旺季比较容易理解,也是市场上的分析报告谈及比较多的。受我国气候的影响,螺纹钢的需求存在季节性特点,而当前正处于年内第一个需求旺季。所谓赶工,是指由于疫情的影响,同样一个建筑项目的施工周期被迫压缩。举例来说,同样的需求量原来可能三四个月就完成了,但现在被迫压缩到两个月,这意味着单位时间内需求密度上升。因此,螺纹钢短期需求保持旺盛。从数据来看,今年4—5月全国建材贸易成交量为历史最高水平,这一数据正是需求旺盛的证据。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以3550-3850之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  4月份焦炭整体库存维持小幅下降的趋势。由于焦化企业利润的修复,焦化企业开工率稳步上升,供应端仍维持增加的趋势。下游需求方面,由于4月份疫情情况进一步好转,下游赶工潮导致钢材需求大幅增加,钢材库存大幅下降,钢厂利润开始恢复,生产积极性提高,高炉开工率不断提升,铁水日均产量大幅增加,需求亦稳步增长。在供需两旺的情况下,且需求增速超过供应增速,反映在库存上就呈现库存稳步下降的趋势。焦炭方面,焦化第三轮提涨落地完成。贸易环节心态好转,港口准一快速拉升,现1830元/吨含税出库。山东因环保问题导致的现货偏紧或继续发酵。在下游需求较好背景下,焦价仍有上行空间。后续山东以煤定焦落地情况及徐州地区去产能将成为焦点。焦煤方面,澳煤持续回落,国内焦煤及蒙煤小幅上行。焦煤在此位置属于黑链中最弱,驱动不强。焦企、钢厂、港口焦炭库存合计856.87万吨,环比减少7.05万吨,同比减少112.12万吨。焦炭库存持续下降,短期焦炭供需偏紧局面尚未改变。焦炭第三轮提涨已于本周全面落地,短期焦炭现货市场稳中偏强运行,焦企或有继续提涨可能。贸易环节心态好转,港口准一快速拉升,现1830元/吨含税出库。山东因环保问题导致的现货偏紧或继续发酵。在下游需求较好背景下,焦价仍有上行空间。后续山东以煤定焦落地情况及徐州地区去产能将成为焦点。焦煤方面,澳煤持续回落,国内焦煤及蒙煤小幅上行。焦煤在此位置属于黑链中最弱,驱动不强。

  焦炭期货操作建议:焦炭周期突破上扬,走势调整向上,焦炭整体放量,焦炭趋势调整上扬,上方压力看2050一线滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  SMM认为,4月份镍矿进口量同比降幅较明显,5月份镍矿出口逐步恢复,预计进口量总量约220万镍吨,环比增63%,同比减35%。6月进口实物量或将恢复常量,但因镍矿平均品位下降较明显,进口金属量或仍同比有所下滑。全国七大港口镍矿库存连续下降,该局面6月份或有所缓解。进口量短期难补需求,库存持续下降,铁厂抢货积极性较高,现阶段6月货源市场几无,多数被大户抢先收购,小型铁厂买货较为困难,买货价格偏高。镍铁方面,市场人士普遍认为,3月份镍铁进口量的突增与印尼本地大厂前期库存运回国有关,而根据调研4-5月份该量均会回调至正常水平。期间中美避险有所消化,中国5月财新制造业PMI环比上升,股市大涨,宏观氛围稍好。基本面上,镍矿供应偏紧仍存,镍矿港口库存仍有降幅,部分镍铁厂因缺料导致排产增量受限,对镍价形成支撑。现货方面,下游畏高观望,大多在市商也未继续向下调价,市场成交清淡。印尼举行的会议上批准了有关矿产和煤炭开采(Minerba)又名Minerba法的2009年第4号法律的修正案。《 Minerba》法案的修订对许多重要方面进行了规定。其中涉及从许可证颁发机构,许可证的扩展,对人民采矿许可证(IPR)的监管以及环境方面,下游,撤资,到声称增强国有企业(BUMN)的安排。沪镍上周弱势震荡于10万关口附近,持续承压于20日均线之下,今日大幅反弹,涨势领涨基本金属,主要由于上周五夜盘原油走强,且欧佩克+会议提前讨论延长减产协议,与此同时国内制造业PMI指数也自2月后重回扩张区间。在宏观氛围较乐观预期下,沪镍积压已久的反弹动能得到有效释放,今日多头加仓,且主力依旧在场,仍有望重新上探前期高点106000元/吨一线。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势调整整体破位向上,操作上背靠小时线之间操作多单,上方看前期平台压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  5月份国内动力煤市场整体以上涨为主。产地方面,受“两会”召开的影响,主产地煤矿安全检查力度加大,煤矿停产数量增多,煤炭供应一定程度上受到限制,支撑坑口价格上涨。以鄂尔多斯为例,截至5月29日主流坑口含税价305元/吨,较上月同期相比上涨33元/吨。港口方面,因上游煤炭供应受限,同时下游企业复工进程加快叠加高温天气来袭,沿海电厂耗煤量持续增加,补库积极性提升,推动港口煤价回升。动力煤市场持稳运行。榆林地区多数煤矿产销平衡,出货尚可;晋蒙地区煤市变化好转,拉运较好。港口可售优质煤种紧缺,市场观望情绪升温。下游采购积极性偏低,现货价格涨势收窄,成交有限。期价虽有反弹,但上方均线压力较大,预计动力煤价格持稳运行。秦皇岛港库存秤谌延续降低,锚地船舶数目少量淘汰。下逛电厂方面,六大电厂煤炭日耗大幅降低,库存秤谌有所淘汰,存煤可用天数减少到21。98天。从盘面上看,资金呈微幅流入态势,来往所主力空头增仓较众,提议众单适量减仓,闭切09合约上方550一线压力秤谌。随着两会闭幕,煤矿安监高压告一段落,大秦线日结束春检,预计后市发运量会有所提高,港口去库情况将得到一定抑制。近期沿海日耗经历短暂拉升以后回落明显,但根据季节性规律,后期还有一波拉升的机会。今年三峡出库流量明显低于历年同期,随着迎峰度夏的到来,后期需要重点关注水电的增量情况。随着南方温度升高以及工业企业复工复产速度加快,社会用电量提升带动电厂耗煤量增加,沿海六大电厂耗煤量较去年同期相比上涨近10万吨,库存可用天数降至21天,部分存煤较少的电厂补库意愿积极,带动环渤海港口动力煤市场好转。

  动力煤期货操作建议:动力煤低位调整,现货支撑期价,走势单空反弹,操作上565-520之间滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  欧佩克与俄罗斯接近达成延长减产协议支撑油价。三名欧佩克+消息人士表示,欧佩克及俄罗斯更加接近就延长当前减产措施的时间达成妥协,目前正在讨论一项将减产延长1-2个月的提议。该消息发布后,油价获得支撑。权衡国际地缘政治关系紧张对未来原油需求的影响,但有报道称OPEC+最早可能会在本周召开会议,就延长现有减产协议的问题展开讨论从而限制了油价的跌幅。原油期货收盘涨跌互现,美国原油期货价格收跌,伦敦布伦特原油期货收高,随着为遏制新型冠状病毒传播而采取的封锁措施开始撤销、全球范围内的减产、再加上市场对原油需求将可上升的前景感到乐观,起到了帮助提振原油价格从低点回升的作用。但与此同时,投资者还在继续关注地缘政治紧张形势的最新发展。受益于全球产油国的大规模减产,5月油价飙升,创下历史最大单月涨幅,但油价仍低于今年年初水平,且受新冠危机打击的需求可能需要显示出持续的增长,才能推动油价进一步走高。目前而言,尽管需求前景有所好转,但总体而言仍然黯淡。上周内外盘原油整体维持震荡走势,波动区间明显收窄,但周五欧美原油尾盘大涨。路透调查显示,5 月份欧佩克原油日产量2477 万桶,为二十年以来最低,比4 月份原油日产量修正过的数据减少了591 万,同时有消息称沙特和其他一些欧佩克产油国希望将目前减产970 万桶/日的计划延长至12 月,但俄罗斯尚未同意这一举措。上周EIA 库存报告数据表现利空,但对比来看整体表现要好于API 报告,上周美国原油增长793 万桶,汽油库存下降72 万桶,馏分油库存增长549 万桶,库欣地区原油库存减少339.5 万桶,炼油厂开工率71.3%,比前一周增长1.9 个百分点,美国原油日均产量1140 万桶,比前周日均产量减少10 万桶。

  原油期货操作建议:原油受外盘影响,区间调整,内盘原油整体磨低调整,操作背靠270-260附近操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈利自负】

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  白银牛市通常会追随黄金牛市。令人困惑的是,黄金牛市的最新一轮始于2018年末,银价在金价飙升的同时测试14美元附近的支撑。但近期白银受投资者追捧,一路飙升至17美元上方。考虑到多头的持续买入和美国经济部分停摆的持续,白银的上行势头似乎比近年来的更为凶猛,近期银价涨至2015年和2016年的高点20美元附近并不会令投资者感到意外。整体价格处于上行通道多头发展,这几周多次上冲上轨都无法站上而冲高回测,下方短期5均线均线触及后不断支撑反弹,造成了近期价格高位不断整理的局面,重点关注上轨通达压力得失,一旦阳线收盘站上了,则是多头单边再次启动延续的时刻;芝商所大买家准备削减黄金头寸,原因在于担心“现货逼仓”的情况重现,有的银行可能减仓50%-75%。6月黄金期货合约将于当地时间6月26日交割,投资者需留意相关风险。纽交所的黄金库存飙升。随着过去几个月黄金的大量流入,再加上投资者的交割意愿低迷,纽交所的黄金库存飙升至纪录水平,3月底以来,已有1680万盎司黄金流入纽交所。近期,美伊局势再度趋紧,美国财政部宣布对包括伊朗内政部长法兹利(Abdolreza Rahmani Fazli)在内的12人施加全新制裁,避险情绪有望进步升温。近期多国纷纷加码刺激政策,似乎要开启新一轮的宽松潮。日本祭出全球最大规模刺激政策,欧盟也通过了7500亿欧元的复苏基金,而美国也正就新一轮刺激计划进行谈判。各项宽松政策有望继续加码。流动性泛滥拉低美元汇率之后,黄金涨势将得到巩固。金银若想创出新高,可能需要等待各国进一步降息的消息。如果更多的国家迈入实际利率为负的行列,金银的机会就真正来了。

  白银期货操作建议:白银走势调整走涨,受外盘影响上调力度逐渐增加,白银有望直逼4670,前期高点,操作上以4550-4350之间高抛低吸滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  美国农业部6月2日发布的美国棉花生产报告显示,美国棉花播种进度为66%,较前一周增加13个百分点,比去年同期减少1个百分点,与过去五年均值持平。美国棉花现蕾率为8%,去年同期和过去五年均值为7%,美棉长势为良好以上的占44%,去年同期为46%,受热带风暴“阿瑟”带来的强降雨等恶劣天气影响,东南棉区播种进度均大幅落后。随着国内新冠疫情得到有效控制,4月起国内纺织企业已基本全面复工、春节前出口订单已陆续完成生产并实现出口,纺织企业出口额同比出现较大增幅。但由于当前海外疫情影响较为严重,导致国外消费需求疲软、国际品牌关店增多,位于产业链下游、对需求端反应更为直接的服装出口额同比下滑幅度较大。目前制造方面,开机率缓慢回升,织造成品库存出现拐点,出现去化现象。本周纺织企业开工率基本持稳,盛泽地区库存小幅累积,盛泽坯布库存约41天左右,成交购销尚可。因整体需求下滑情况仍然存在,后期压力仍需要周期消化。目前下游企业对后市逐步恢复有一定信心。但受前期拖累,本年度棉花消费下降成定局,近期郑棉震荡应对。棉花和接触棉花的产业正沿着经济下滑。数据显示,3月到4月美国零售服装销售额下降了79%。从历史上看,经济衰退过程中棉花消费随之波动,美棉出口市场已经“足够体面”,但完全是依靠中国,而且也不是真正意义上的消费。据美国农业部的预测,棉花消费从3月份开始稳步下降,反映了经济放缓和供应过剩,而美棉意向面积同比是持平的,实播面积要等到6月底才公布。美国专家表示,这一数字将接近1200万至1300万英亩。尽管如此,2020/21年度美棉供应将更加超过实际需求。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,出现反转信号,操作上以11500-11400之间滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  市场方面,国内云南地区开割继续推迟,年度大概率减产。海南地区胶水产量不高,收购价维持在8700元。上周泰国原料价格小幅上涨,供应偏紧。轮胎厂开工率低于同期水平,轮胎厂新订单缺乏增量,显示消费端口欠佳。综合来看,目前天然橡胶供应端口减产能否达到需求端口的减产是市场博弈的核心矛盾,最终体现在库存结构上。目前保税区库存还未有减少迹象,处于历史高位,对混合胶价格承压,合成胶继续低价,替代性仍存。天然橡胶的种植到生产周期是很长的,所以短时间内发生供给偏紧的可能性很低。除非主产国狠下决心,大量砍树。我觉得这个也是概率很低的事情。橡胶目前因重卡销售及物流指数带来的看多情绪持续影响盘面。轮胎厂家方面,随着假期结束,厂家逐渐恢复生产,整体开工有所提升。但是,国内橡胶库存仍然比较高。这样看来橡胶可能更多跟随宏观,要走出独立行情有些困难。橡胶增仓的情况下出现了弱势阴跌的走势,期价跌破20日均线重要支撑,继续下行开始考验10080附近的平台支撑。预计未来两年欧盟将为购车补贴支出200亿欧元,同时国外大型车企例如福特、捷豹路虎等在内的汽车制造商呼吁英国政府推出旧车报废计划等激励措施,在国外疫情逐渐好转背景下,国外橡胶需求在政策加码下有望边际好转,国内轮胎出口订单边际回暖。进入6月,泰国等产区割胶进程缓慢,开割初期胶水产量较少,原料收购价格坚挺,供应尚未释放,需求端:目前市场核心主导因素是需求端政策变化,各地区汽车消费政策将于6月底结束,期间政策加码有望带来汽车、重卡需求回暖预期,供需矛盾有望缓和,胶价有望修复性震荡偏强走势。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,操作以10100-10000附近逢低操作多单,即小时线日均线,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  由于近期国内豆粕、豆油相对较强,而美豆涨幅相对较小,呈现出内强外弱的特点,整体国内油厂压榨利润依然较好,国内油厂买入巴西大豆的热情不减,同时,随着中美关系趋于紧张,油厂加紧了对巴西大豆的采购,甚至是10月船期以后的采购。由于巴西可供出口量减少,导致巴西出口大豆升贴水上涨,还是以7月船期为例,尽管近期油厂榨利有所收敛,同时伴随着一些地方出现负基差,油厂榨利出现恶化,但是单从盘面上来看,油厂正套还是有利润的。近期国内油厂依然在买入巴西大豆,盘面依然面临不小的套保压力。从后期的影响因素来看,短期美豆天气没有问题,短期缺乏上涨基础,这从根本上决定了豆粕短期不可能出现单边上涨行情。同时,伴随着大豆的大量到港,对于豆粕基差的压力显而易见。后期需要重点关注美豆主产区天气、巴西新冠肺炎疫情是否影响巴西大豆出口以及中国采购美豆情况。中国暂停美豆采购的传言一度上发连粕振荡走强,但晚间出口报告显示中国仍在采购美豆,连粕再度受压回落整理,关注本周连粕的调整幅度及时间。我们预计经过有效整理后,连粕有望展开一轮大幅上涨行情,建议耐心等待建仓机会或逐步分批建仓为宜,现货与期货走势仍分化。近期国内豆粕成交明显好转,但是成交好转更多的是来自渠道库存较空以及贸易商追涨导致的结果,并不是终端需求明显好转推动,在渠道库存逐步累库存之后,豆粕需求量就会下降,届时豆粕现货压力将会上升。

  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,整体磨底盘整,操作上豆粕2760-2730附近操作多单,上方看区间压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  国际方面,短期来看,疲弱的巴西雷亚尔汇率以及偏空的巴西双周产糖数据仍然在对原糖形成压制,市场对于巴西在20/21榨季大幅上调制糖比基本形成共识,纽约原糖盘面价格也基本反映了这一预期,但是目前巴西刚刚进入新榨季,6月中旬以后才会进入产能高峰期,后期巴西产量能否兑现预期值得关注,另外北半球主产国的种植面积以及天气情况也将决定后期国际糖价能否走出低谷。食糖贸易救济保障措施到期,虽然国家没有正式文件公布,但市场默认的情况是配额外进口关税恢复至此前的50%,而关税大幅下调则意味着进口成本大幅下降;食糖配额外发放量并没有最终确定,目前了解到的信息是暂时发放135万吨,后续存在增发的可能;再次,糖浆进口量在今年将大幅增加,这是新的增量,市场较为担忧其后期的演变;今年受到疫情的影响,食糖消费有所减少,这也导致国内供需平衡表更加宽松,而中期随着国内疫情基本稳定,消费将逐渐恢复正常水平,并且旺季需求也逐渐启动,这将是检验需求的重要时间段。1—4月,我国累计进口糖浆29.48万吨,同比增加27.7万吨。编码为17029000的糖浆进口,以目前国内的法律法规来看,糖浆进口是属于合法的,并且不在对配额外食糖进口的管控和关税管制之下。尽管业内人士纷纷呼吁要对其进行管制或管控,但尚未有官方表态。食糖贸易救济保障措施对我国食糖进口量的影响非常明显。从2015年开始,我国食糖年度进口量逐年下降,除了政策因素外,另外的因素就是配额外的发放量和国内外食糖价差。由于我国食糖供应长期产不足需,这也导致进口糖成为最重要的补充,所以进口糖大多数情况下处于盈利状态。从长期来看,国内外食糖大周期的行情基本一致,但由于国内有政策保障,所以国内糖价走势大多强于外盘。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整,外盘白糖逐渐上扬,操作上背靠4870-4920滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  受产地供需边际好转提振,棕榈油低位反弹。主要原因有四点:第一,印度恢复对马来棕榈油的采购,导致马来棕榈油出口好转;第二,生物柴油消费预期好转;第三,5月马来棕榈油产量环比增幅放缓;第四,产地出口报价强势,国内棕榈油进口利润变差,国内棕榈油港口库存持续下降,对价格也有所提振。目前驱动棕榈油价格上涨的因素主要在产地的需求好转以及供应压力放缓,加之国内库存偏低,后市来看,预计驱动价格上涨的逻辑仍有望延续,棕榈油短期抗跌,期价仍有反弹空间。目前印度及中国等主要销区棕榈油库存均偏低,后期仍有采购需求。另外,5月棕榈油产量环比增幅放缓,随着气温回升,棕榈油逐渐进入季节性消费旺季,一定程度上对价格形成支撑。随着此前的干旱及施肥不足后遗症逐渐显现,产地棕榈油同比产增下滑明显。在4月环比大幅增产后,马棕5月阶段性产量增幅缩窄,SPPOMA给出的前25日产量环比降6.01%。进一步支撑马盘反弹,对国内形成支撑。另外,马来西亚检验机构Amspec Malaysia上周三公布的数据显示,马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比增长9.8%,至1034829吨,4月1-25日出口量为942217吨。印尼对国内生物柴油计划实行补贴政策,提振生物柴油用量,增加棕榈油需求。另外,随着疫情的缓解,多国放松管控举措,令需求预期反弹,支撑最近棕榈油的反弹。但是在目前增产季的背景下,后期棕榈油的产量依然会持续增加,需求能否赶上供应的压力仍需继续观察,而主要需求国之一的印度的的疫情仍在持续发酵中,引发市场对需求端的担忧。

  棕榈期货操作建议:棕榈走势区间调整,整体磨低走势,短线附近操作多单,止盈看区间压力即可,趋势操作上滚动跟止损保护,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  国内供应缩量已至极限,但主港依旧累库。5 月份国内油制乙二醇装置负荷和煤化工装置负荷都已至极低位置,且聚酯负荷也回升到了相对高的位置,但是在国内供需改善的情况下,整个华东主港仍然未见到明显的去库现象,这表明进口货物方面供应量依旧很大。对于后续的进口供应量方面,我们预计6-7 月份将保持在90 万吨/月的水平,进口货源将保持平稳,出现大幅下降的可能性不大。展望6 月份乙二醇供需,目前黔希煤化工,河南能源(濮阳),阳煤寿阳以及新疆天业等装置均有重启计划,但重启时间多集中在6 月中下旬,若能如期重启,实际贡献增量预计将至7 月初;而油制乙二醇方面,天津石化、中沙天津等装置也将在6 月20 日和7 月初重启。因此,6 月中上旬前难见乙二醇实质增量,而目前主港发货速度较快,整体供需尚可;6 月下旬开始,供应有回升预期,供需或再度趋弱。综上,预计6 月份乙二醇或先强后弱,近期期价将在3630-3850 之间运行。欧佩克+拟讨论延长减产,原油多头情绪回暖。供应情况,28日华东主港地区MEG港口库存总量在128.23万吨,较上21日增加2.03万吨,较本25日降低1.14万吨,港口库存高位爬升,港口预报量及主港发货量较前期持稳,整体持续累库趋势。下游需求方面,国内聚酯开工率维持87%水平;国内前期延期订单开始生产,织机开工率回升70.29%。乙烯持续走高,利空国内乙烯制乙二醇装置现金流,目前国内仅石脑油制乙二醇盈利尚可。

  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以3630-3850之间操作波段,站稳3900坚决做多,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  5月鸡蛋价格的再次走低,使行业进入亏损中。山东省畜牧总站高级畜牧师胡智胜分析,目前在产蛋鸡存栏仍处高位,5月位于高峰,鸡蛋产能增加。需求方面,受疫情影响,大型公共聚餐仍被禁止,肉蛋奶类的消费量大打折扣,社会消费整体较低迷。虽然5月份有中小学生开学、新产蛋鸡减少等利好,但因是错峰开学,且家庭消费相应会较少,拉动鸡蛋消费能力有限。鸡蛋06合约已经在一路下行中接近尾声,投机资金已逐步转战07合约。而远月合约却又明显偏强。近期鸡蛋数据疲弱,历史原因使得蛋鸡存栏仍在增加,产能和库存压力压榨蛋价,鸡蛋现价一直在2.5元/斤左右的底部震荡。蛋鸡养殖利润持续低于0值,淘鸡价格也无法挽救鸡蛋。鸡蛋在近月合约绝地反击机会渺茫,8、9月传统的消费旺季或能带来第一次有效的反击。风险事件的影响均比较小,鸡蛋价格走势整体还是以自身供需情况为主。在近期明显供过于求的格局中,鸡蛋价格只能在底部运行。近期鸡蛋市场需求疲弱,供应能力的提升加剧了市场对蛋价走低的担忧,但在饲料成本上涨,蛋价低位徘徊的养殖倒挂情况下,蛋价跌幅或有限。而未来鸡蛋能第一次反击的时间点,应该在今年8-9月份。然而这只能说是一次可能的反击机会,因为这段时间是传统鸡蛋的消费旺季,但能不能真正把此前过剩的产能完全消去,这个可能性仍然很低。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋区间调整,鸡蛋操作区间利润,以4230-3950之间高抛低吸滚动介入,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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